案例3-1 西特股份有限公司股利分配政策
返回
案例3-1 西特股份有限公司股利分配政策
某股份有限公司的股票于1997年10月在上海证券交易所上市。该公司的行业归属为制造业下的黑色金属冶炼及压延加工业。
1.上市以来至2003年度分红、配股情况
1998年度：10送2转增5股。
2000年度：10派0.6元(含税)。
2002年度：以2002年底总股本58，222万股为基数，每10股派5.2元(含税)，共计派发现金股利30，275.44万元。
1997年度、1999年度、2001年度、2003年度未进行利润分配。
2. 表1 2000-2003年度净资产收益率
| 2003年度 | 2002年度 | 2001年度 | 2000年度 |
摊薄的净资产收益率 | 6.96% | 9.39% | 6.38% | 5.88% |
加权平均的净资产收益率 | 6.8% | 7.8% | 6.59% | 6.53% |
扣除非经常性损益后的摊薄净资产收益率 | 6.51% | 9.05% | 5.69% | 6.17% |
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 | 6.36% | 7.52% | 5.88% | 6.88% |
3. 表2 2000-2003年度每股收益
| 2003年度 | 2002年度 | 2001年度 | 2000年度 |
每股收益（摊薄） | 0.1953元 | 0.1534元 | 0.1547元 | 0.14元 |
每股收益（加权平均） | 0.1953元 | 0.1534元 | 0.1547元 | 0.14元 |
每股收益(扣除非经营性损益) | 0.1881元 | 0.1368元 | 0.1344元 | 0.14元 |
4.上市以来至2003年度发行筹资状况
1997年9月23日，以5.8元每股的价格发行8000万股普通股，募集资金总额46400万元。
2000年5、6月，以每股7元的价格配售股份3822万股，募集资金总额26754万元。
2003年8月11日成功地公开发行了490万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额49,000万元。
5.2000-2003年度资产负债表简表、2000-2003年度利润及利润分配表简表及现金流量表简表
表3 2000-2003年度资产负债表简表
项目 | 2003,12,31 | 2002,12,31 | 2001,12,31 | 2000,12,31 |
资产 |
|
|
|
|
流动资产： |
|
|
|
|
货币资金 | 483,676,403.37 | 385,901,308.33 | 202,605,387.36 | 110,813,957.37 |
流动资产合计 | 1,953,489,707.23 | 1,712,246,977.05 | 1,611,565,117.60 | 1,721,187,446.47 |
|
|
|
|
|
固定资产合计 | 1,233,398,151.1 | 1,066,569,817.97 | 933,627,625.28 | 815,266,066.35 |
无形资产及其他资产合计 | 167,569,461.45 | 173,466,334.77 | 179,363,208.09 |
|
资产合计 | 3,354,457,319.78 | 2,952,283,129.79 | 2,724,555,950.97 | 2,536,453,512.82 |
|
|
|
|
|
负债 |
|
|
|
|
流动负债： |
|
|
|
|
应付股利 |
| 302,754,400.00 |
| 34,933,200.00 |
流动负债合计 | 1,395,743,122.69 | 1,711,460,812.26 | 1,124,669,616.20 | 1,059,471,357.37 |
|
|
|
|
|
长期负债： |
|
|
|
|
长期借款 | 165,000,000 | 30,000,000.00 | 200,000,000.00 | 65,000,000.00 |
应付债券 | 492,286,666.67 |
|
| 52,530,000.00 |
长期负债合计 | 657,286,666.67 |
| 200,000,000.00 | 117,530,000.00 |
负债合计 | 2,053,029,789.36 | 1,741,460,812.26 | 1,324,669,616.20 | 1,177,001,357.37 |
|
|
|
|
|
股东权益： |
|
|
|
|
股本 | 582,220,000.00 | 582,220,000.00 | 582,220,000.00 | 582,220,000.00 |
资本公积 | 550,974,523.04 | 550,974,523.04 | 550,974,523.04 | 550,974,523.04 |
盈余公积 | 85,488,097.67 | 71,897,309.18 | 54,843,751.77 | 48,778,624.86 |
未分配利润 | 82,744,909.71 | 5,730,485.31 | 211,848,059.96 | 177,479,007.55 |
股东权益合计 | 1,301,427,530.42 | 1,513,576,717.53 | 1,399,886,334.77 | 1,359,452,155.45 |
负债及所有者权益合计 | 3,354,457,319.78 | 2,952,283,129.79 | 2,724,555,950.97 | 2,536,453,512.82 |
表4 2000-2003年度利润及利润分配表简表
|
|
|
|
|
项目 | 2003年度 | 2002年度 | 2001年度 | 2000年度 |
一、主营业务收入 | 1,606,696,406.15 | 1,354,044,114.76 | 1,238,874,914.32 | 1,318,282,113.99 |
二、主营业务利润 | 275,083,520.86 | 252,382,332.80 | 206,590,179.85 | 140,256,411.3600 |
三、营业利润 | 103,225,328.76 | 128,063,252.97 | 102,267,291.23 | 92,177,988.0900 |
四、利润总额 | 106,980,987.86 | 128,133,457.23 | 101,776,693.91 | 112,604,258.9000 |
五、净利润 | 90,605,256.6 | 113,690,382.76 | 90,042,691.99 | 79,925,659.0900 |
六、可供分配的利润 | 399,090,141.91 | 325,538,442.72 | 225,958,461.4 | 224,401,056.4100 |
七、可供股东分配的利润 | 385,499,353.42 | 308,484,885.31 | 212,452,057.6 | 212,412,207.5500 |
减：应付普通股股利 |
| 302,754,400.00 |
| 34,933,200.00 |
八、未分配利润 | 82,744,909.71 | 5,730,485.31 | 212,452,057.6 | 177,479,007.5500 |
表5 2000-2003年度现金流量表简表
|
|
|
|
|
项目 | 2003年度 | 2002年度 | 2001年度 | 2000年度 |
一、经营活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
经营活动现金流入小计 | 1,982,606,502.02 | 1,347,351,683.73 | 1335786698.6 | 862,671,127.77 |
经营活动现金流出小计 | 1,817,704,082.14 | 1,225,727,849.63 | 1161219909.4 | 811,036,998.55 |
经营活动产生的现金流量净额 | 164,902,419.88 | 121,623,834.10 | 174566789.2 | 51,634,129.2200 |
二、投资活动产生的现金流量净额： |
|
|
|
|
投资活动现金流入小计 | 1,559,604.67 | 486,340.25 |
| 0 |
投资活动现金流出小计 | 308,908,593.27 | 219,798,544.53 | 35226472.69 | 194,973,217.54 |
投资活动产生的现金流量净额 | -307348988.6 | -219,312,204.28 | -35226472.69 | -194,973,217.54 |
三、筹资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
发行债券收到的现金 | 490,000,000 |
|
|
|
吸收权益性投资所收到的现金 |
|
|
| 215,286,620.15 |
借款所收到的现金 | 871,800,000 | 551,850,000.00 | 629850000 | 376,000,000.00 |
筹资活动现金流入小计 | 1,361,800,000 | 551,850,000.00 | 629,850,000 | 591,286,620.15 |
偿还债务所支付的现金 | 751,850,000 | 374,850,000.00 | 605,300,000 | 346,000,000.00 |
发生筹资费用所支付的现金 |
|
|
| 1,940,802.17 |
分配股利或利润所支付的现金 | 346,971,318.27 | 43,515,708.85 | 72,098,886.52 | 424,026.76 |
偿付利息所支付的现金 | 32,864,700.55 | |||
筹资活动现金流出小计 | 1,119,008,336.24 | 418,365,708.85 | 677,398,886.52 | 381,229,529.48 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 242,791,663.76 | 133,484,291.15 | -47,548,886.52 | 210,057,090.67 |
四、汇率变动对现金的影响： |
|
|
|
|
五、现金及现金等价物净增加额： | 100,345,095.04 | 35,795,920.97 | 91,791,429.99 | 66,718,002.35 |
六、不涉及现金收支的投资和筹资活动： |
|
|
| 887,743,714.28 |
七、将净利润调节为经营活动的现金流量： |
|
|
|
|
八、现金及现金等价物净增加情况： |
|
|
|
|
货币资金的期末余额 | 273,746,403.37 | 173,401,308.33 |
| 110,813,957.37 |
减：货币资金的期初余额 | 173,401,308.33 | 137,605,387.36 |
| 44,095,955.02 |
现金及现金等价物净增加额 | 100,345,095.04 | 35,795,920.97 | 91,791,429.99 | 66,718,002.35 |
要求：
1. 该公司近年来的股利政策发生了怎样的变化？
2. 该公司改变其股利分配政策的原因可能有哪些？